中东运费暴涨，重油搁浅美洲

中东危机推高油轮运价至历史高位，北美南美重质原油滞留跌价，亚欧炼厂却因高昂运费面临重油短缺，全球油市两极分化。

石油贸易中，运费平时不显山露水，一旦剧烈波动就能牵动整个市场。受中东局势影响，全球油轮运价持续走高，可用船舶不增反减。TP ICAP分析师斯科特·谢尔顿直言，需要船、船价在涨、可用船却在减少，道破了运力市场的紧张。从美国墨西哥湾运往欧洲的整船运费一度飙至4600万美元，折合每桶约24.5美元，而冲突前仅650万美元、约每桶4美元。美洲运往亚洲的航线更夸张，总运费超过8000万美元，折合每桶约40美元。对炼油商来说，这已足以改写采购决策。

 

高运价下，重质原油最先尝到苦果。加拿大原油产量创纪录，大量重油原本依赖外运平衡市场，但运费侵蚀了经济性，油品被迫滞留本地。据阿格斯数据，加拿大、哥伦比亚、厄瓜多尔旗舰重质原油价格均回落超过每桶10美元，创六周最低。同时美国炼厂开工率处于多年高位，但焦化能力和混配比例限制了额外重油的消化空间，进一步加剧积压。
 

这一价格洼地颇具迷惑性。在部分基准油价维持每桶100美元以上的环境下，美洲重油现货看似诱人，但这些报价不含运费和保险，而两项叠加可能高达每桶40美元。账面便宜、落地昂贵，正是欧亚炼厂弃购的直接原因。相比之下，委内瑞拉原油主要销往美国墨西哥湾沿岸，运输距离短，受冲击相对较小。

 

运价居高不下的关键，是中东产油国大规模船对船转运。为规避霍尔木兹海峡风险，穿梭油轮先把原油运出，再在阿曼湾装上超大型油轮，效率低且长时间占用船舶。全球约850艘超大型油轮中，超过四成位于波斯湾及其附近，船东为高运价涌向中东，进一步收紧全球运力。只要转运持续，运费短期回落空间有限。

 

这场始于中东的物流风波，在美洲与欧亚之间划开一道供需鸿沟。油轮运价看似只是贸易变量，却撬动了价格、流向与格局的多重变化。在运力恢复前，这道“搁浅”考题仍需各方在高运价现实中继续作答。