三类基础油价格暴涨235%，全球润滑油供应链告急

2026年9月9日，亚洲润滑油展览会（ALE）主舞台专题讨论会上披露的数据显示，API三类基础油交易价格已从1月海湾冲突爆发前的每加仑3.40美元，飙升至7月的每加仑11.40美元，涨幅达235%，是API各类基础油中涨幅最陡峭的品类。

 

供应中断：80余座能源设施受损，修复需数十亿美元

 

Tri-Zen International董事长、亚洲润滑油行业协会创始董事Steve Puckett在会议上披露，自冲突开始以来，已有超过80座主要能源设施遭到袭击或严重破坏，其中40多座是在冲突最初几周内受损。他在2026年3月最后一次谈及该主题时，受损设施数量为43座。除实体破坏外，部分海湾设施因安全原因宣布不可抗力并关闭。

 

国际能源署预计，即使战斗平息，全面恢复该地区能源生产至少需要两年，甚至可能更久。制约因素更多在于设备、工程及承包资源的可用性，而非资金。Puckett估计，修复海湾地区下游炼油、石化制造、储存和分销的成本在300亿至500亿美元之间，非碳氢化合物资产如发电站、海水淡化厂的损失还需额外增加50亿至80亿美元。

 

两座卡塔尔资产对基础油买家影响最为直接。壳牌Pearl天然气制油工厂——一座年产约200万吨、供应三类基础油的两列装置——已损失约一半产能，需要数年时间才能恢复运营。在卡塔尔拉斯拉凡，两列装置被摧毁，Puckett估计其恢复大约需要五年时间。

 

影响远超原油：裂解价差飙升146%

 

Puckett指出，对亚洲而言，原油只是故事中较小的一部分。裂解价差指数达到62.39，同比上涨146.02%。平均产品价格约为每桶170美元，而主要工业燃料瓦斯油在会议前约一周创下历史新高，比原油高出约每桶100美元。

 

其他因素进一步加剧了供应紧张：世界其他地区炼油产能停摆、俄乌冲突以及对俄罗斯业务的制裁。Puckett认为，裂解价差不会消失。

 

根据Petroleum Trends International数据，除三类基础油外，其他品类也出现大幅上涨：一类基础油（SN 500）从每加仑3.30美元涨至7.20美元，涨幅118%；二类基础油（N100）从2.85美元涨至6.45美元，涨幅126%；二类+基础油估计从3.40美元涨至7.80美元，涨幅129%。

 

车企被动应对：转向新配方，库存告罄

 

三类基础油价格暴涨正将全球主要汽车制造商推向被动调整。据《金融时报》报道，大众汽车、Stellantis和丰田等车企正在转向使用新的润滑油混合配方，以缓解中东冲突造成的供应短缺。

 

Stellantis表示已评估“重新配制的润滑油”，并找到了符合行业标准的替代产品，重点在于最大限度减少对车辆维修保养活动的影响。大众汽车表示目前已确保供应，正在评估符合其技术规格和质量要求的其他采购方案。丰田也已找到替代供应来源。铃木汽车首席执行官铃木俊宏告知股东，公司正在推动基础油供应商多元化。日产汽车于5月通知经销商，“大部分润滑油产品的产能已降低”，将限制高品质机油供应并寻求替代货源。

 

独立润滑油制造商协会首席执行官Holly Alfano警告：“其他供应商的供货量也有限，任何再次发生的航运中断、炼油厂停产或其他供应冲击都可能迅速恶化局势，该行业仍在几乎没有犯错的余地。”

 

Argus Media基础油定价全球主管Gabriella Twining指出，欧洲和美国的一些中东三类基础油供应商在售罄后已宣布不可抗力。“即使霍尔木兹海峡明天就开放，我们预计欧洲和美国最早也要到10月份才能收到补给物资。”

 

美国市场的脆弱性尤为突出。据Frost & Sullivan分析，美国约74%的进口三类基础油供应来自中东和韩国，其中约44%直接来自波斯湾生产商。中东三类基础油出口量已从2026年3月的超过18.5万吨降至5月的不足5万吨，降幅超过70%。

 

行业观察 | 三类基础油235%的涨幅，在基础油市场历史上极为罕见。但更值得关注的是这次供应中断的结构性特征：受损的不是原油产能，而是下游炼化和天然气制油设施。这意味着即使原油价格回落，三类基础油的供应恢复也无法同步跟上。

 

Puckett对修复周期的判断——Pearl GTL工厂“需要数年”、拉斯拉凡装置“大约五年”——揭示了一个关键事实：这不是一次短期供应波动，而是一个以年为单位的产能重建过程。壳牌Pearl工厂从规划到投产历经近20年，其复产所需的时间和资源投入，远非一般炼厂检修可比。

 

对润滑油行业而言，三类基础油是高端合成机油的核心原料。全球车企转向“新配方”，本质上是在认证体系和供应安全之间做出妥协——过去OEM对润滑油配方有严格的认证要求，但在库存见底、替代来源有限的压力下，部分车企正在被迫放宽规格限制。这种妥协的代价最终会传导到消费者端：换油成本上升、部分粘度规格缺货、补货周期延长。

 

API紧急临时许可的启动已经为配方调整开了合规口子，但Twining的判断——“最早10月才能收到补给”——意味着三季度末到四季度初，全球润滑油市场仍将处于供应最紧张的阶段。