伊拉克损失450亿美元！霍尔木兹海峡封锁六个月，谁最痛？

 

2026年2月，中东地区局势突发异动，受区域局势波动影响，霍尔木兹海峡航运通行秩序遭到扰动，航道运输功能阶段性受限。这条承载全球约20%石油和20%LNG贸易的咽喉要道，在随后的六个月里几乎陷入瘫痪——英国皇家海军(UKMTO)、能源市场情报公司Kpler、传播追踪公司MarineTraffic等机构的数据显示，该海峡商业航运量一度暴跌90%以上，此外，联合国数据显示降幅更大，达到95.3%。全球能源市场因此经历了一场自1970年代石油危机以来最剧烈的供给侧地震。

 

受航运风险、保险成本飙升、沿岸能源基础设施受损等多重因素影响，海湾油气出口流量大幅下滑。卡塔尔LNG出口近乎腰斩，成为本轮能源冲击当中受损最严重的油气出口国；伊朗、伊拉克石油出口遭遇重创；沙特、阿联酋依靠替代管道分流，损失得到部分对冲；而欧洲、亚洲主要天然气消费区，正在承受高价气源、库存不足带来的次生压力。

 

卡塔尔是这场危机中损失最为惨重的国家之一。作为全球第二大LNG出口国，其LNG货船从上年同期的509艘骤降至仅18艘，跌幅达96%，六个月内损失约240亿美元的销售收入。

 

此外，其核心生产基地，也是全球最大的单一LNG生产基地——Ras Laffan综合设施遭到袭击，硬件设施受损。两条液化生产线（Train 4和Train 6）遭到结构性破坏，合计产能1280万吨/年，占卡塔尔出口能力的17%。卡塔尔能源公司预计，修复周期长达三至五年，每年损失约200亿美元的收入。卡塔尔已被迫对部分长期合同宣布不可抗力，期限最长可达五年。IMF预测卡塔尔2026年GDP将收缩8.6%，为海湾六国之最。

 

伊朗90%以上原油出口需要经由霍尔木兹海峡外运。航道受阻之后原油外运通道近乎关闭，同时本国南部原油出口基础设施出现损伤，原油出口量大幅下滑，石油现金流遭遇严重打击。

 

伊朗油气收入长期占据国家财政预算较高比例，出口停滞带来的营收缺口，对上游油田维持生产、设施运维投入形成压力。和卡塔尔不同，伊朗损失主要集中于原油、成品油板块，LNG出口基数较小，天然气出口损失相对有限。

 

五角大楼评估称，美国封锁已使伊朗损失近50亿美元的石油收入；半岛电视台报道的损失则接近60亿美元。此外，伊朗自身的能源基础设施也遭受打击——约2.3亿立方米/日的天然气产能被摧毁。

 

伊拉克是这场危机中美元损失最为触目惊心的国家。作为OPEC第二大产油国，伊拉克几乎完全依赖霍尔木兹海峡出口原油。2月尚能出口近1亿桶、创收超过68亿美元；3月暴跌至1860万桶、环比下降超八成，收入锐减至约19亿美元；4月进一步跌至出口量在‌1000万至1500万桶区间‌，收入约‌10–15亿美元。
 

 

伊拉克总理财政顾问Muzhar Saleh表示，截至2026年6月，伊拉克的损失估计在400至450亿美元之间。伊拉克石油部长直言，出口量下降了75%。对财政收入约 90% 依赖原油出口的国家而言，这已不仅是经济损失，而是财政危机——政府雇员工资发放已出现延迟。

 

为缓解危机，伊拉克自2026年4月起探索替代路径，包括经叙利亚巴尼亚斯港向欧洲出口，并计划重启北部基尔库克 - 杰伊汉输油管道，但整体运力恢复有限

 

科威特没有任何绕过霍尔木兹海峡的出口通道。有报道称，科威特4月原油出口量一度归零，一季度GDP同比收缩4.6%，其中石油部门GDP暴跌12.5%。炼油产出和成品油出口大约减半，原油在储罐中堆积却无处可，科威特国家石油公司于3月宣布遭遇“不可抗力”，主动削减原油产量和炼油加工量去。

 

科威特财政高度依赖石油收入，出口中断直接导致财政收入锐减，进而拖累整体经济增长。世界银行预测 2026 年科威特经济将萎缩‌6.4%‌

 

沙特是海湾地区绕行通道布局最为成熟的国家。其东西原油输送管道可以将东部油田原油输送至红海沿岸延布港装船外运，绕开霍尔木兹海峡风险区，管道最大输送能力可达700万桶/日。危机初期沙特原油出口量一度减半，后续逐步提升西海岸外运规模，出口水平恢复至战前70%左右。

 

虽然原油外运损失得到一定缓解，但红海港口装载上限成为瓶颈，无法完全弥补霍尔木兹航道关闭带来的全部缺口。综合测算，沙特原油出口出现阶段性减产，但高油价一定程度抵消销量下降带来的营收损失，整体收入损失远小于卡塔尔、伊拉克与伊朗。沙特天然气以内销为主，LNG 出口体量有限，天然气业务受冲击较小。

 

阿联酋提前布局富查伊拉外运通道，原油可以通过陆上管道输送到阿曼湾沿岸港口装船，无需穿行霍尔木兹海峡，成为海湾国家当中受冲击最小的主要石油出口国。危机爆发初期阿联酋短暂减产，随后快速恢复原油生产。
 

 

尽管7月份经由霍尔木兹海峡出口原油同比下降过半，但富查伊拉港出货量持续上升，原油总出口量仅同比下滑约20%。在卡塔尔 LNG 几乎断供、伊拉克、伊朗原油大量缺席市场的窗口期，阿联酋抓住机遇抢占亚洲原油买家市场份额，部分抵消海峡受阻带来的损失。不过阿联酋 LNG 出口同样依赖海峡航道，天然气板块仍然承受不小压力。

 

此外，值得注意的是，2026年5月1日，阿联酋正式退出OPEC及OPEC+——这是OPEC成立以来首次有成员国在非制裁状态下主动退群。阿联酋拥有每日485万桶的产能却被配额压制在300-350万桶，而霍尔木兹危机恰好为其提供了挣脱配额束缚的窗口。这一举动不仅是对OPEC机制的冲击，更是对石油美元体系稳定性的潜在挑战。

 

欧洲是这场危机中承受最大间接损失的区域。欧盟上一个冬季结束时储气率仅剩28%。到8月初，储气率降至57.11%，为2011年以来同期最低。德国储气率仅约50%，创历史同期新低。

 

德国天然气批发价格自战争以来上涨了23%。TTF价格在6月飙升至60欧元/兆瓦时。国际能源署警告，2026/27年冬季可能出现供应短缺。高盛此前警告，如果霍尔木兹危机持续，欧洲天然气价格必须在12月前大幅跳涨至100欧元/兆瓦时以上，才能吸引足够船货。

 

这场冲突背后，无法仅以金额来看谁损失最惨重。虽然金额上，伊拉克以400-450亿美元的损失位居榜首，但卡塔尔除了半年240亿美元出口损失，还有年化200亿美元产能损失。其核心LNG资产需要三至五年修复，全球第二大LNG出口国的市场地位面临长期侵蚀。

 

从系统性影响看，欧洲作为消费端承受的隐形成本最为深远：历史低位的储气、飙升的居民和企业用能成本、高通胀下的加息压力——这些都不是单纯的美元数字能够衡量的。

 

霍尔木兹的航道何时恢复畅通，目前仍无定论。但有一点已经明确：这场持续六个月的危机不仅重新分配了数十亿美元的收入，更在重塑全球能源贸易的版图——而这一重塑过程，才刚刚开始。