壳牌拟80亿美元剥离美国化工资产，埃克森美孚、利安德巴塞尔等参与竞购

 

此次出售涉及壳牌位于路易斯安那州、得克萨斯州和宾夕法尼亚州的四座化工生产基地。其中，宾夕法尼亚州Monaca的Shell Polymers项目最引人注目。该项目2022年投产，壳牌累计投入约140亿美元，设计年产聚乙烯160万吨，原料主要来自美国东北部Marcellus和Utica页岩气盆地的乙烷。壳牌原本希望借助这一项目，在美国东北部打造首个大型聚乙烯生产基地，并利用贴近终端市场和低成本原料的优势，扩大聚乙烯业务。

 

但这项投资最终未能成为壳牌化工业务的转折点。今年5月，壳牌首席执行官Wael Sawan曾公开表示，公司正在对Monaca在内的化工业务作出决策，并称该工厂并非壳牌“天然的运营商和所有者”。

2025年，壳牌化工业务调整后收益为-11.25亿美元，较2024年进一步恶化。今年2月，Sawan在业绩会上明确表示，将逐一评估各化工装置的现金成本，必要时考虑关停，“所有选项都在桌面上”。当时壳牌还强调，化工业务需要通过成本削减和资产重组来改善现金流。

 

不过，2026年上半年壳牌化工经营已有回暖迹象，一季度装置利用率回升至85%，二季度调整后收益也显著高于此前季度。换言之，此次出售并非因为美国工厂近期突然恶化，而是壳牌对化工资产长期资本回报和整体组合进行重新评估后的主动抉择。

 

自Sawan掌舵以来，壳牌的战略方向日益明确，公司将资本集中于油气和LNG等核心业务，以此作为利润增长的基石。另一方面，果断剥离非核心或回报不及预期的资产，不仅退出新加坡炼化及石化业务，又将欧洲陆上可再生能源业务出售给道达尔能源。

 

壳牌选择退出，美国化工资产却仍吸引埃克森美孚、利安德巴塞尔等产业巨头入场。买家看重的显然不只是当下的盈利水平。这些资产拥有成熟的生产设施、原料供应体系和销售网络，Monaca项目还具备靠近美国东北部聚乙烯消费市场的地理优势。对于已拥有原料、生产和销售体系的产业买家而言，收购现成资产，与从零建设新装置相比，经济性截然不同。

 

目前交易仍处于早期阶段，最终买家、成交价格及交易范围尚未确定。