储量告急倒逼战略转向，全球石油巨头重燃勘探战火

 

 

回溯过去五年，全球石油行业曾陷入一场“两难抉择”：一边是“净零排放”的全球共识，倒逼各大巨头纷纷划拨资金涉足清洁能源领域；一边是股东对短期回报的严苛要求，促使企业削减上游勘探预算，转而聚焦成熟油田的稳产与现金流回笼。彼时，“储量替换”这个关乎行业长远发展的核心命题，几乎被淹没在“能源转型”的喧嚣中。

 

“五年前，没人谈论储量替换，对吧？这事被遗忘了。”雷普索尔勘探与生产执行董事弗朗西斯科·盖亚在CERAWeek峰会上的感慨，道出了整个行业的过往常态。数据不会说谎，多年的勘探投资不足，直接导致全球大型石油公司的储量替换率持续低于100%的安全线，资源储备的“家底”越耗越薄，一场潜在的产量下滑危机悄然酝酿。

 

转折发生在2025年，现实彻底修正了此前的乐观预期。全球油气需求并未如“净零”情景预测的那样快速达峰，反而持续保持强劲增长；随后爆发的中东战争，更赤裸裸地暴露了世界对中东油气资源的深度依赖，也让各大巨头清醒地认识到：能源转型是一场漫长的马拉松，而非百米冲刺，石油和天然气在未来数十年内，仍将是全球能源体系的“压舱石”。

 

战略回调随之而来。欧洲两大巨头英国石油（BP）和壳牌，率先推翻了2020年代初作出的“本十年末前削减油气产量”的承诺，正式宣布油气产量重回增长轨道。从财报电话会议到行业峰会，巨头们的高管们口径惊人一致：将勘探重新提升至企业战略核心，与资产并购、油田开发并驾齐驱，以最快速度补充储量，守住未来的生存与发展底线。这种集体转向，与其说是被动应对，不如说是行业巨头在认清现实后的理性选择——在能源转型的长周期中，唯有手握充足的资源筹码，才能在未来的竞争中站稳脚跟。

 

 

重启勘探并非盲目撒网，而是一场精准的战略布局。各大石油巨头纷纷避开开采成本攀升、储量日趋枯竭的成熟盆地，将目光锁定在纳米比亚、圭亚那、巴西等兼具高潜力与低排放优势的新兴前沿区域，目标只有一个：复制圭亚那式的“十年百亿桶”超级发现，构建属于自己的长期资源枢纽。

 

纳米比亚：西非深水新宠，竞逐“下一个圭亚那”

 

在本轮勘探热潮中，纳米比亚无疑成为最耀眼的“明星区域”，被业内普遍视为下一个超级油气产区。这片位于非洲西南部的深水海域，曾长期被忽视，如今却成为欧洲巨头的“必争之地”，其中尤以道达尔能源的布局最为激进。

 

“纳米比亚是我们的关键前沿勘探区域，这里的发现将奠定我们未来数十年的增长基础。”道达尔能源副首席财务官阿诺·勒·福尔在第四季度财报电话会议上，毫不掩饰对这片区域的重视。目前，道达尔能源已在纳米比亚发现“维纳斯”和“莫帕内”两大油田，这两个深水项目不仅规模庞大，更具备低排放的优势，被公司寄予厚望，视为新的“黄金产区”。勒·福尔进一步透露，这片区域将打造一个多FPSO枢纽，全部由道达尔能源主导运营，未来的增长空间不可估量。

 

道达尔能源的坚守并非个例。壳牌也计划在2026年重启此前减记4亿美元的纳米比亚Graff区块勘探，与卡塔尔能源联手追加钻探投入；BP则通过合资公司AzuleEnergy，在纳米比亚Orange盆地连获3个重大发现，证实了这片区域优质凝析油藏的存在。一场围绕纳米比亚深水资源的博弈，正愈演愈烈。

 

圭亚那与巴西：拉美双子星，续写资源传奇

 

如果说纳米比亚是“潜力新星”，那么圭亚那和巴西则是已经被验证的“宝藏之地”，成为美系巨头与欧洲巨头角力的核心战场。

 

圭亚那斯塔布鲁克近海区块，早已成为全球油气勘探的“标杆”。由埃克森美孚主导运营的这片区域，已累计发现超110亿桶油气资源，目前日产油量已达60万桶，堪称“十年磨一剑”的经典案例。眼红于此的雪佛龙，近期不惜斥资数十亿美元，收购该区块少数股东美国赫斯公司，强势获得30%的权益，正式跻身这片“肥肉”的争夺者行列。据了解，雪佛龙2026年计划划拨70亿美元离岸预算，重点加码圭亚那区域的勘探与开发，誓要在这片资源富矿中分一杯羹。

 

与圭亚那隔海相望的巴西，同样展现出强劲的资源潜力。巴西桑托斯盆地的盐下领域，成为BP的“翻身之地”。2025年，BP在该区域的Bumerangue-1井取得重大油气发现，探明储量达13.5亿桶，这是这家欧洲超级巨头25年来最大的勘探突破，也让其彻底坚定了回归上游核心业务的决心。与此同时，巴西国家石油公司也在亚马孙盆地规划了22口新井，全力挖掘本土资源潜力。拉美这片深水海域，正成为全球油气勘探的“主战场”之一。

 

多点开花：传统优势区与新兴区域齐发力

 

除了三大核心热点区域，各大巨头也在同步布局其他高潜力市场，形成“重点突破、多点开花”的格局。在安哥拉和南非，壳牌、BP纷纷扩张勘探版图，安哥拉近期更是再现千亿方级气田，成为非洲大陆勘探的又一亮点；在美国墨西哥湾、阿尔及利亚等传统优势区域，道达尔、壳牌等企业则聚焦卫星油田的精细化勘探，挖掘现有区域的剩余资源潜力。

 

此外，随着东地中海地区战后重建推进、叙利亚制裁松绑，以及委内瑞拉美国制裁的放松，这些曾经的“禁区”也迎来了勘探复苏的曙光。雪佛龙已率先领衔进入东地中海市场，多家巨头也纷纷布局委内瑞拉，试图在这些区域抢占先机。这种多元化的布局，既是为了分散地缘政治风险，也是为了最大限度地捕捉潜在的资源机遇。

 

 

重启勘探并非简单的“增加投入”，而是一场精细化的资本配置博弈。尽管全球上游投资整体呈现微降态势，但七大石油巨头纷纷调整预算结构，将资金向勘探领域倾斜，同时结合自身优势，形成了差异化的发展策略，核心都是围绕“快速补储量、高效创价值”的目标展开。

 

壳牌：渴求“巨型枢纽”，剑指大规模发现

“我对小型商业发现感到满意，但对于尚未找到能建立大型新枢纽的巨型油气田，我并不满意。”壳牌首席执行官瓦埃尔·萨万在第四季度财报电话会议上的表态，直白地暴露了这家巨头的野心。为了实现这一目标，壳牌正加速扩大勘探版图，通过收购矿权的方式，重点布局安哥拉、南非、美国墨西哥湾等区域。在萨万看来，勘探的核心标准只有三个：快速投产、高回报率、低排放。对于壳牌而言，小型油气田只能解决短期的产量补充问题，唯有找到像圭亚那那样的巨型油气田，才能构建长期的资源枢纽，巩固其全球行业地位。因此，2026年，壳牌将加大对“大靶点”的钻探力度，力求在深水前沿区域实现突破性发现。

 

道达尔能源：持续深耕，以耐心换未来

与其他巨头不同，道达尔能源从未真正停下勘探的脚步。“我们从未停止勘探。我知道，勘探是一首新曲。”道达尔能源首席执行官帕特里克·普亚内的话，道出了这家法国巨头的长期主义。据了解，过去10年间，道达尔能源每年在勘探和评价方面的投入稳定在10亿美元，即便在行业低迷期也未曾缩减。

 

这种持续的投入，正在逐渐收获回报。除了纳米比亚的重大发现，道达尔能源还通过在阿尔及利亚、美国、尼日利亚等多个国家获得新的勘探许可证，不断扩大自身的勘探组合。2026年，该公司计划在尼日利亚、刚果、纳米比亚、马来西亚等区域钻探多口有前景的油井，同时涉足巴布亚新几内亚、印度尼西亚等更具前沿性的区域，以持续的布局，抢占未来的资源高地。

 

BP：后来居上，借重大发现实现逆袭

作为欧洲大型石油公司中最后一家回归上游核心业务的企业，BP的转身显得尤为果断。2025年，巴西桑托斯盆地的重大发现，成为BP的“转折点”——这一25年来最大的勘探突破，不仅填补了其资源储备的缺口，更让其坚定了“巴西+纳米比亚”双轮驱动的勘探战略。

 

据了解，2025年BP在全球范围内连获10个重大发现，勘探成功率大幅提升。如今，BP正将更多的资金和人力投入到巴西桑托斯盆地和纳米比亚Orange盆地，目标是在这两个区域建立世界级的油气生产中心，实现从“追赶者”到“引领者”的逆袭。

 

美系双雄：押注圭亚那，巩固本土优势

埃克森美孚和雪佛龙这两大美国巨头，则将核心赌注押在了圭亚那，同时兼顾本土页岩油气资源的开发。埃克森美孚作为圭亚那斯塔布鲁克区块的运营方，正持续加大投入，巩固其在该区域的主导地位；与此同时，该公司也在加码美国二叠纪盆地的采收率提升，实现“海外拓展+本土深耕”的双重布局。

 

雪佛龙则以并购为突破口，通过收购赫斯公司进入圭亚那市场后，迅速调整预算结构，将2026年185亿美元预算中的70%投向上游领域，其中70亿美元专门用于离岸勘探，圭亚那成为重中之重。对于美系巨头而言，圭亚那的资源储备，将成为其未来数十年保持行业竞争力的核心支撑。

 

 

全球石油巨头集体重启勘探，绝非一时兴起，而是多重因素交织下的必然选择，背后折射出行业发展的深层逻辑，也预示着全球能源格局的新变化。

 

最直接的驱动力，是储量危机的迫在眉睫。多年的勘探投资不足，导致各大巨头的资源替换率持续偏低，若不及时补充储量，到2030年后，全球大型石油公司的产量将面临断崖式下滑，这是任何一家企业都无法承受的后果。伍德麦肯兹分析师西蒙·弗劳尔斯和加文·汤普森在评论中直言：“挑战相当严峻，勘探将在资源更新工具箱中发挥重要作用。”

 

其次，油气需求的韧性远超预期，为勘探重启提供了坚实的市场支撑。尽管能源转型持续推进，但全球经济的复苏、新兴市场的发展，仍对石油和天然气有着强劲的需求，且这种需求在未来数年仍将保持增长。此前“石油需求明年达峰”的预测，早已被现实打破，这也让巨头们意识到，油气业务仍是未来很长一段时间内的核心盈利支柱。

 

再者，优质资产的稀缺性，让勘探成为比并购更具性价比的选择。当前，全球油气并购市场呈现“资产昂贵、竞争激烈”的态势，想要通过并购获得优质资源，需要付出高昂的成本；而在新兴前沿区域进行勘探，一旦取得突破，不仅能获得低成本、大规模的资源储备，还能掌握长期的发展主动权。这种“低成本高回报”的诱惑，让巨头们纷纷将目光投向勘探领域。

 

此外，深水勘探技术的成熟，也为这场勘探复兴提供了技术支撑。随着AI、4D地震、无人钻探等新技术的广泛应用，深海勘探的成本大幅下降、效率显著提升，原本难以开发的深水巨型项目，如今具备了长周期、低盈亏点、低碳排放的优势，成为各大巨头竞相追逐的目标。

 

地缘政治因素则进一步加速了这一进程。中东战争暴露了全球能源供应的脆弱性，各大巨头纷纷意识到，过度依赖中东油气资源存在巨大的地缘政治风险。因此，通过勘探布局多元化的区域，构建安全、稳定的资源版图，成为企业规避风险、实现长期发展的重要战略。

 

 

伍德麦肯兹预测，这场全球石油巨头的勘探热潮，将在2026-2028年进入高峰，未来三年，全球有望诞生2-3个新的“圭亚那”式超级油气田。这场勘探复兴，不仅将深刻改变全球油气行业的发展格局，也将对全球能源体系产生深远影响。

 

从行业格局来看，纳米比亚、圭亚那等新兴产区的崛起，将推动全球油气供应重心西移，打破传统的能源供应格局，形成“中东+拉美+西非”三足鼎立的供应体系。同时，投资结构的分化将进一步加剧，资金将持续从成熟盆地流向深水前沿区域，推动行业向“高质量勘探、高效开发”转型。