伊朗冲突引燃能源危机 预测油价大幅上调至74美元/桶
2026-03-06 作者：润滑油情报网 来源：润滑油情报网
摘要：中东地缘政治风暴骤起，伊朗对美以联合空袭展开的大规模报复行动，正将全球能源市场推向新的紧张关口
中东地缘政治风暴骤起，伊朗对美以联合空袭展开的大规模报复行动，正将全球能源市场推向新的紧张关口。受此影响，媒体发出上调原油价格预测，将2026年第一季度布伦特原油均价大幅抬升至74美元/桶，较此前预测飙升19.4%，全年均价也上调至70美元/桶，全球能源供应链的实质性风险已全面显现。这场规模空前的地区冲突，不仅让霍尔木兹海峡这一全球能源“咽喉”岌岌可危，更引发了原油减产、运输成本暴涨、天然气供应中断等一系列连锁反应，油价上行的警报已然拉响。
冲突升级：伊朗强势反击，中东能源版图生变
美以联合空袭的余波尚未散去，伊朗的报复便以雷霆之势展开，其规模与力度远超市场预期。伊朗向以色列及多个海湾国家目标，发射了逾500枚弹道导弹和2000架无人机，形成了多区域的冲突热点，这与去年象征性的反击形成鲜明对比，也让地区局势彻底脱离“可控范围”。
此次反击中，科威特境内的美军指挥中心遭无人机袭击，6名美军人员不幸遇难，而卡塔尔境内的乌代德空军基地——这一美国在中东地区最大的军事基地，也成为导弹攻击目标，多枚导弹虽被成功拦截，却足以彰显伊朗此次反击的威慑力。更值得关注的是，伊朗的冲突策略已形成明显的“辐射效应”，其影响不再局限于以伊双方，而是蔓延至整个海湾产油区，美国在该区域的运营资产也面临潜在的连锁冲击，这也让全球石油供应的安全防线首次遭遇实质性挑战。
地缘政治的火药味，迅速传导至区域能源生产端。伊拉克作为海湾重要产油国，其石油运输高度依赖霍尔木兹海峡，在冲突升级的背景下，该国已被迫采取紧急减产措施：鲁迈拉等主力油田相继关停，西古尔纳2号油田产量大幅削减，境内储油罐容量也已逼近饱和。事实上，伊拉克的被动处境，正是海湾产油国当前的缩影——在冲突阴影下，任何依赖霍尔木兹海峡的能源生产与运输，都已成为悬在刀尖上的博弈。
预测上调：重估油价，上行风险远超预期
面对中东局势的急剧变化，有媒体迅速调整研判，对油价预测做出大幅修正，用数据印证了当前能源市场的紧张态势。此次调整中，渣打将2026年第一季度布伦特原油均价从62美元/桶上调至74美元/桶，上调幅度达12美元/桶；第二季度预测从63美元/桶升至67美元/桶；全年均价则从63.50美元/桶抬升至70美元/桶，各周期预测均出现显著上调。
此次油价预测的调整，核心原因在于石油供应的“潜在风险”已彻底转化为 “实质威胁”。伊朗此次反击所形成的多区域冲突热点，让海湾产油区的生产、运输环节均暴露在风险之下，而一旦冲突进一步升级，波及伊朗或其他区域产油国的核心产能，油价将面临“不对称的上行风险”——这意味着油价的上涨空间将远大于下跌可能，当前的预测数值，或只是能源市场波动的起点。
相较于此前市场对地缘政治冲突的“短期脱敏”，此次渣打的大幅上调，更像是对市场的一次“风险提醒”。毕竟，此次伊朗的反击并非孤立事件，而是地区矛盾的集中爆发，其对能源供应链的冲击，也并非短期的“情绪扰动”，而是可能改变市场供需格局的“实质性冲击”，这也是分析师为何反复强调“上行风险不可低估”的关键原因。
三重承压：运输告急、成本暴涨、LNG市场失守
霍尔木兹海峡，这条承载着全球31%海运原油和凝析油的黄金水道，如今已成为此次冲突最大的风险点，其一举一动都牵动着全球能源市场的神经。除了原油，该海峡还承担着19%的全球液化天然气运输（包括卡塔尔的全部LNG出口）、19%的航空燃油及煤油运输（主要供应欧洲），以及全球33%的化肥运输任务，堪称全球能源与大宗商品贸易的“生命线”。
目前，海峡虽未出现实际的原油运输中断，但导弹与水雷对船舶的威胁，已让市场陷入恐慌。作为原油进口大国，中国和印度是霍尔木兹海峡原油的主要目的地，在当前局势下，两国已开始考虑转向俄罗斯寻求替代供应，这也从侧面反映出海峡运输风险已让买家开始调整策略。而对于全球能源市场而言，一旦霍尔木兹海峡的运输受限，其引发的供应缺口，绝非短期能够弥补。
运输风险的飙升，直接推高了原油海运的成本，让本就紧张的能源市场雪上加霜。数据显示，中东至中国的TD3航线，超级油轮的日运费已突破40万美元，较2月27日创下的六年高点直接翻倍。这一数字背后，不仅包含了常规的运输成本，还叠加了高额的战争风险附加费和船员危险津贴，如此高昂的成本，已让绝大多数贸易企业望而却步，原油海运市场陷入“量价齐跌”的尴尬境地。
数据显示，当前海峡内有限的原油运输，几乎全部集中在中国籍伊朗油轮上，市场的运输能力已大幅萎缩。更值得警惕的是，若这种高运费溢价长期维持，从“暂时性成本”演变为 “结构性成本”，即便未来原油现货价格企稳，终端市场的到岸原油成本仍将持续攀升，这将进一步推高全球能源消费的整体成本。
原油市场承压的同时，液化天然气市场也遭遇了致命冲击，其结构性脆弱性在此次冲突中暴露无遗。卡塔尔能源公司周一宣布LNG交付不可抗力，直接导致全球约20%的LNG产能被迫停产，而这些产能的供应对象，绝大部分是亚洲客户。叠加以色列部分气田的关停，全球LNG市场瞬间陷入供应短缺，买家纷纷争相抢购现货货源，市场恐慌情绪迅速蔓延。
现货市场的抢购潮，直接推高了LNG价格，JKM天然气合约较荷兰TTF基准价的溢价，创下2021年以来的新高。欧洲作为LNG的重要消费市场，其天然气期货价格在两个交易日内飙升近60%，虽周三有所回落，下跌近10%至每兆瓦时49.7欧元，但短期大幅波动已让市场心惊。与之形成对比的是，美国天然气市场受本土供应支撑，保持相对平稳，亨利枢纽天然气价格周三下跌3.3%，报每百万英热单位2.95美元，成为全球天然气市场中为数不多的“避风港”。
缓冲有限：备用产能难抵冲击，能源紧张格局难改
面对油价持续上行的压力，市场并非毫无缓冲手段，沙特阿拉伯和阿联酋的输油管道备用产能，成为当前缓解原油供应紧张的重要抓手。渣打银行指出，两国的输油管道通常处于未满负荷运行状态，合计可提供约260万桶/日的备用产能，用于原油出口的分流，一定程度上能对冲霍尔木兹海峡运输受限的影响。
具体来看，沙特的东西管道连接阿布盖格加工设施与红海，设计产能为50万桶/日，2019年通过改造天然气液管道，将其临时扩容至70万桶/日，成为沙特原油绕开霍尔木兹海峡的重要通道；阿联酋则拥有从陆上油田至阿曼湾富查伊拉的输油管道，日运力达180万桶，是该国原油出口分流的核心设施。但需要注意的是，阿联酋这一管道的闲置产能，正因常规出口需求的增加而不断受限，实际能释放的分流能力已大打折扣。
不过，这份缓冲能力的实际效果，远低于市场预期。一方面，260万桶/日的备用产能，与霍尔木兹海峡每日约2000万桶的原油运量相比，可谓杯水车薪，难以从根本上弥补海峡运输中断带来的供应缺口；另一方面，绕行霍尔木兹海峡的基础设施本就有限，除了原油管道，成品油和液化天然气几乎没有可行的替代运输路线，这也意味着，即便原油供应能得到一定分流，成品油和LNG的供应紧张格局，仍将持续加剧。
更重要的是，当前的备用产能释放，更多是“应急措施”，而非“长期解决方案”。沙特和阿联酋的管道产能，本就有其固定的供应范围和运营节奏，长期超负荷释放备用产能，不仅会增加设施的运营风险，也难以满足全球能源市场的整体需求。在此次冲突未得到有效缓解之前，全球能源供应的紧张格局，难以从根本上改变。
市场展望：地缘博弈成核心变量，油价走势悬而未决
此次伊朗与美以的冲突，让地缘政治因素重新成为影响油价走势的核心变量，也让全球能源市场的未来充满不确定性。从当前局势来看，油价的上行风险仍占据主导，渣打银行的预测调整，只是市场对地缘政治风险的一次初步定价，若冲突进一步升级，比如霍尔木兹海峡遭遇实质性封锁、伊朗核心产油区受冲击、其他海湾产油国被迫卷入冲突等，油价将迎来新一轮的上涨，甚至不排除突破100美元/桶的可能。
对于原油进口国而言，此次冲突带来的能源成本上涨，将进一步加剧国内的通胀压力，尤其是对于中国、印度等高度依赖中东原油的国家，如何保障能源供应安全、平抑能源价格波动，成为亟待解决的问题。而对于产油国而言，此次冲突虽推高了油价，但其背后的地缘政治风险，也让产油与出口面临更多不确定性，如何在油价上涨与风险防控之间找到平衡，成为新的考验。
从长期来看，此次中东冲突也为全球能源转型敲响了警钟。过度依赖单一区域的能源供应，必然会让能源安全面临地缘政治的冲击，而加快清洁能源发展、构建多元化的能源供应体系，才是抵御能源市场波动的根本之策。当前，全球能源市场正处于地缘博弈与转型发展的双重考验之中，而此次伊朗冲突引发的能源危机，或许会成为推动全球能源格局重构的重要契机。
总的来看，2026年3月的这场中东地缘政治风暴，已让全球能源市场陷入前所未有的紧张态势。渣打银行的油价预测上调，只是市场风险的直观体现，而伊朗与美以的冲突走向、霍尔木兹海峡的运输安全、海湾产油国的产能变化，将成为未来油价走势的关键变量。在冲突未得到有效缓解之前，全球能源市场仍将处于“高波动、高风险”的状态，而这场由地缘政治引发的能源危机，也将持续影响全球经济的复苏步伐。
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