2025年Q4埃克森美孚二叠纪盆地产量达180万桶油当量/日创自身纪录，推动年度产量达四十余年新高，得益于三大驱动因素，三大优势资产表现亮眼、财务具韧性，预计2030年二叠纪产量近250万桶油当量/日。
2026年1月，埃克森美孚对外披露的2025年第四季度业绩数据，在全球能源行业掀起不小的波澜——这家超级石油巨头在二叠纪盆地创下180万桶油当量/日的自身产量纪录，同比劲增20%，强势打破其三季度刚创下的纪录。更值得关注的是，这一突破性表现成功撬动公司年度产量攀升至470万桶油当量/日，创下四十余年来的最高纪录，在全球能源格局持续演变的当下，书写了传统能源巨头的增长传奇。
从技术突破到资产整合，从区域领跑至全球布局，埃克森美孚的这份成绩单，不仅彰显了其在传统能源领域的深厚积淀，更折射出巨头背后清晰的战略定力。定制支撑剂技术的赋能、先锋自然资源公司资产整合的协同、规模化运营效率的提升，三大核心引擎同向发力，撑起了产量的跨越式增长；而二叠纪盆地、圭亚那、液化天然气（LNG）三大优势资产多点开花，更让公司在市场波动中守住韧性，同时锚定2030年二叠纪盆地近250万桶油当量/日的产量目标，稳步向综合能源巨头迈进。
现场直击：钻头下的纪录诞生，黑色黄金喷涌而出
在二叠纪盆地的沃尔夫坎普页岩区，XTO公司（埃克森美孚全资子公司）的钻井平台如钢铁巨人般矗立，昼夜不停的机械轰鸣，奏响了产量突破的序曲。这是一片承载着能源希望的土地，也是埃克森美孚深耕多年的核心阵地，2025年最后三个月，这里见证了一项自身纪录的诞生。
钻井平台上，机械臂精准运转，工程师们紧盯仪表盘上跳动的参数，目光专注而坚定。定制化支撑剂通过高压管道，如奔腾的溪流般精准注入地下数千米的岩层，每一粒支撑剂都经过精准配比，适配当地岩层的特性，只为拓宽油气流动的通道，让深埋地下的黑色黄金能够更顺畅地喷涌而出。数千米深的地下，钻头在岩层中奋力穿梭，每一寸推进，都在向新的产量高度靠近；地面上，运输车辆有序穿梭，将开采出的原油及时转运，整个作业流程高效衔接、无缝配合，没有一丝冗余。
没有人能想到，这片曾被部分同行质疑“产量已达峰值”的区域，能在埃克森美孚的深耕下焕发新的生机。180万桶油当量/日——这个沉甸甸的数字，不是一蹴而就的奇迹，而是无数人日夜坚守、技术持续迭代、管理不断优化的结果。当最终的产量数据在1月30日的投资者电话会议上公布时，全场的关注，都聚焦在了这个在钻头下诞生的纪录之上，也聚焦在了埃克森美孚背后的增长密码。
在全球原油价格波动、化工市场疲软的大背景下，许多能源企业纷纷收缩投资、精简产能，而埃克森美孚却在二叠纪盆地逆势发力，用实打实的产量增长，打破了行业的质疑，也印证了一个道理：优质的资产储备、领先的技术实力，永远是穿越市场周期的核心底气。
破局密码：三大引擎合力，解锁产量增长新动能
在1月30日的投资者电话会议上，埃克森美孚高管首次全面披露了二叠纪盆地产量突破的核心逻辑 ——没有单一因素的独撑，而是定制支撑剂技术、先锋自然资源公司资产整合、规模化运营效率提升三大引擎的协同发力，如同三驾马车并驾齐驱，共同解锁了产量增长的新动能，推动公司实现了20%的同比增幅。
定制支撑剂技术，是这场产量突破的“技术尖刀”。不同于传统通用型支撑剂，埃克森美孚针对性研发的定制化支撑剂，精准适配二叠纪盆地不同区域的岩层孔隙结构和地质特性，有效解决了传统支撑剂易堵塞、油气流动不畅的痛点。通过优化支撑剂的粒径、强度和渗透率，油气井的采收率得到了显著提升，单井产能较此前提升近20%，让每一口井都能发挥最大的产能潜力。这种“量身定制”的技术赋能，不仅降低了开采过程中的资源浪费，更让技术真正转化为产量增长的动力，成为埃克森美孚区别于竞争对手的核心技术优势之一。
先锋自然资源公司资产整合，則为产量增长注入了“协同动能”。自完成对先锋自然资源公司的资产整合后，埃克森美孚不仅获得了二叠纪盆地内优质的油田储备，进一步扩大了作业区域，更实现了技术、团队、运营模式的深度融合。整合后的作业团队，充分借鉴双方的优势经验，优化钻井流程、共享核心设备，有效降低了运营成本；而优质油田储备的补充，也让埃克森美孚的产量增长有了坚实的资源基础，形成了“资源+技术+团队”的协同效应，推动作业规模和效率同步跃升，成为产量突破的重要支撑。
规模化运营效率的提升，則是产量增长的“坚实后盾”。埃克森美孚通过整合二叠纪盆地的作业区域，优化钻井、压裂、运输等全流程环节，实现了资源的集中调配和高效利用。通过共享钻井平台、运输车队和仓储设施，单井施工周期缩短15%以上，单位开采成本同比下降8%；同时，推行智能化管理模式，引入数据监测、智能调度等技术，让每一个作业环节都能实现精准管控，有效减少了人为失误，提升了整体运营效率。这种规模化、智能化的运营模式，让埃克森美孚在扩大作业规模的同时，实现了效率与成本的双重优化，为产量的持续增长筑牢了根基。
三大引擎的合力，不仅推动了二叠纪盆地产量的突破，更带动了公司整体产量的攀升，最终实现了470万桶油当量/日的年度产量，创下四十余年来的最高纪录。这背后，是埃克森美孚对技术创新的持续投入，对资产整合的精准把控，以及对运营效率的极致追求，也是这家能源巨头能够在行业竞争中持续领跑的核心逻辑。
三驾马车齐驱：优势资产多点开花，撑起增长半壁江山
二叠纪盆地的产量突破，只是埃克森美孚全球增长战略的一个缩影。在首席执行官达伦・伍兹的战略布局中，二叠纪盆地、圭亚那、液化天然气（LNG）三大业务，是公司的“三大优势资产”，也是支撑公司长期增长的“三驾马车”。这三大资产凭借更低的供应成本、更低的排放强度和更高的回报率，在2025年多点开花，共同撑起了公司59%的产量，较上年提升7个百分点，成为公司增长的核心支柱。
除了二叠纪盆地的亮眼表现，圭亚那项目在2025年第四季度同样传来捷报—— 产量突破80万桶/日，再创历史新高，成为公司全球增长的另一重要引擎。圭亚那作为全球增长最快的深水油田之一，凭借优质的油气资源和先进的开采技术，持续释放产能潜力。按照埃克森美孚的规划，圭亚那项目2025年将实现70万桶油当量/日的产量目标，到2030年，还将新增90万桶油当量/日的产量，成为公司产量增长的重要增长点。
在圭亚那的深水作业区，钻井平台克服了深海环境的复杂挑战，凭借先进的深水开采技术，将地下的油气资源精准开采上岸。每一口深水钻井的成功投产，都离不开埃克森美孚在深水技术领域的多年积淀，也离不开团队的日夜坚守。作为一名观察者，我能清晰地看到，圭亚那项目的崛起，不仅丰富了埃克森美孚的全球资产布局，更让公司在深水油气开采领域的竞争力得到了进一步提升，为公司的长期增长注入了新的活力。
液化天然气（LNG）领域，埃克森美孚同样动作频频，多点布局持续推进，彰显了其在清洁能源领域的前瞻性眼光。在金通道LNG项目中，埃克森美孚借鉴行业先进的工厂化预制、模块化安装模式，提前完成核心设备的预制组装，现场施工效率大幅提升，第一列装置已顺利完成机械竣工，各项指标均达到设计标准，首批货物预计将于2026年三月底顺利装运，标志着该项目正式进入投产倒计时。
与此同时，巴布亚新几内亚和莫桑比克的LNG项目也在稳步推进，预计均将于2026年作出最终投资决定。这两个项目投产后，将新增2400万吨/年的液化天然气产能，进一步拓宽埃克森美孚在全球LNG市场的布局，提升其在全球清洁能源市场的影响力。随着全球能源转型的持续推进，LNG作为清洁高效的能源品种，需求持续攀升，埃克森美孚在LNG领域的提前布局，无疑将为公司带来长期的发展机遇。从二叠纪盆地的产量狂飙，到圭亚那的深水突破，再到LNG项目的稳步落地，埃克森美的三大优势资产多点开花、协同发力，不仅撑起了公司的增长半壁江山，更展现了其全球布局的战略远见。在能源行业转型的关键时期，这种“多点支撑、协同增长”的格局，让埃克森美孚在市场波动中保持了强大的韧性，也为其后续的持续增长奠定了坚实的基础。
行业锐评：逆势增长背后，是巨头的战略定力与底气
埃克森美孚在2025年的逆势增长，不仅赢得了市场的关注，更获得了行业专家的高度评价。梅利乌斯研究公司董事总经理兼能源电力部门主管詹姆斯・韦斯特，在接受采访时直言，埃克森美孚在二叠纪盆地的优势，是其核心竞争力所在，也是其能够逆势增长的关键。
“埃克森美孚是专注高效的运营机器，三大核心驱动力清晰可见：二叠纪盆地、圭亚那项目、液化天然气业务。”韦斯特强调，在许多同行纷纷声称二叠纪盆地产量已达峰值、缩减投资的当下，埃克森美孚凭借优质油田的深厚储备，以及技术创新和规模化运营的优势，有望在未来十年显著提升二叠纪盆地的产量，这种逆势而为的战略定力，使其与竞争对手形成了鲜明的区别。
韦斯特的评价，精准点出了埃克森美孚的核心优势。在全球能源行业面临转型与波动的双重挑战下，许多能源企业陷入了“盲目收缩”或“盲目转型”的误区，而埃克森美孚却始终保持战略定力，深耕传统能源核心领域，同时前瞻性布局清洁能源，实现了“传统能源筑基、清洁能源赋能”的发展格局。
埃克森美孚的逆势增长，从来不是偶然，而是其长期主义战略的必然结果。不同于部分企业追求短期利益的浮躁，埃克森美孚始终聚焦优势资产，持续投入技术创新，优化运营管理，这种“不疾不徐、久久为功”的战略定力，正是许多企业所欠缺的。尤其是在二叠纪盆地的布局上，埃克森美孚没有被“产量峰值”的质疑所动摇，而是通过技术赋能和资产整合，持续挖掘产能潜力，最终用实打实的产量数据，打破了行业的偏见。
此外，韦斯特还提到，低碳业务虽将日益重要，但其价值驱动作用更具长期性，尤其在锂需求开始激增的背景下。这一观点，与埃克森美孚的战略规划不谋而合。近年来，埃克森美孚正积极布局锂资源开发，为能源转型做好准备，这种“立足当下、着眼未来”的布局，既守住了传统能源的基本盘，又为公司的长期发展开辟了新的赛道，彰显了能源巨头的责任与担当。
财务答卷：顶住市场压力，韧性与诚意双向奔赴
产量的突破，最终要转化为实实在在的财务成果；而市场的波动，也考验着企业的财务韧性。2025年，埃克森美孚的财务表现，既有承压的一面，更有亮眼的亮点，在顶住市场多重压力的同时，用实打实的现金流和股东回报，展现了公司的财务韧性与对股东的诚意。
财务数据显示，2025年埃克森美孚上游业务全年盈利214亿美元，较2024年的254亿美元有所下降，同比降幅达16.5%。公司表示，减值损失使2025年利润减少11亿美元，同时，全球原油价格波动、化工利润率走弱、折旧增加、增长相关成本上升以及利息收入减少等多重因素，也对公司的盈利造成了一定的负面影响。
在全球能源市场疲软、行业竞争日趋激烈的大背景下，这样的盈利波动，其实在意料之中。但值得关注的是，埃克森美孚凭借自身的强大韧性，成功通过多种方式抵消了部分负面影响 ——优势产能的持续增长带来了稳定的收入支撑，结构性成本节约成效显著，再加上行业炼油利润率的回升和有利的市场时机，有效缓解了盈利下滑的压力，让公司的财务状况保持了稳定。
更令人亮眼的是，2025年埃克森美孚全年创造了261亿美元的自由现金流，资本回报率达9%，这样的现金流表现，在行业内处于领先水平，也彰显了公司卓越的资本管理能力。自由现金流的充足，不仅为公司的技术研发、项目建设提供了坚实的资金保障，也为公司回报股东、布局未来奠定了基础。
在股东回报方面，埃克森美孚更是展现了十足的诚意。2025年，公司成功实现了年度200亿美元的股东回报目标，其中，仅第四季度就支付了95亿美元的股东回报，包括44亿美元的股息和51亿美元的股票回购。持续稳定的股息发放和股票回购，不仅增强了股东对公司的信心，也体现了公司对股东的责任与担当，在行业内树立了良好的榜样。
在市场波动的年份，财务韧性比单纯的盈利增长更为重要。埃克森美孚2025年的财务答卷，虽然盈利有所下滑，但充足的自由现金流、稳定的资本回报率和丰厚的股东回报，恰恰展现了公司强大的抗风险能力和财务韧性。这种“顶住压力、坚守初心”的表现，不仅赢得了股东的认可，也为公司的长期发展注入了信心。
未来蓝图：剑指2030，锚定综合能源巨头新航向
纪录的诞生，从来不是终点，而是新的起点。对于埃克森美孚而言，2025年的产量突破和财务韧性，只是公司长期发展战略中的一个缩影，而锚定2030年的目标，持续推进战略布局，才是其未来的核心方向。
在2025年的投资者电话会议上，埃克森美孚明确提出了未来的发展目标：预计到2030年，二叠纪盆地产量将接近250万桶油当量/日，占公司上游产量的45%左右；而二叠纪盆地、圭亚那、LNG 三大优势资产，届时将贡献公司 65%的总产量，成为公司增长的核心支柱。这一目标的提出，不仅彰显了埃克森美孚对二叠纪盆地的信心，更展现了其清晰的战略布局。
为了实现这一目标，埃克森美孚将持续聚焦高回报项目，加大对二叠纪盆地、圭亚那等核心区域的投入，持续推进技术创新，优化运营效率，进一步释放产能潜力。同时，公司将继续推进产品解决方案板块的发展，通过优势项目的启动和高价值产品的增长，将低价值分子转化为高价值产品，提升整体盈利能力，实现“量价齐升”的良好发展态势。
在能源转型的大背景下，埃克森美孚也没有停下脚步。公司将持续布局低碳业务，积极推进锂资源开发，抓住锂需求激增的市场机遇，为能源转型做好准备。正如詹姆斯・韦斯特所言，低碳业务的价值驱动作用更具长期性，而埃克森美孚的前瞻性布局，无疑将让其在未来的能源转型中占据有利地位，实现传统能源与清洁能源的协同发展。
达伦・伍兹在投资者电话会议的开幕致辞中强调：“我们持续创造行业前所未有的业绩，这得益于我们对优势资产的专注和对卓越运营的追求。”这句话，不仅是对埃克森美孚2025年业绩的最好总结，更是其未来发展的核心理念。未来，埃克森美孚将继续坚守长期主义，深耕核心业务，布局未来赛道，致力于成为“更具韧性、更低成本、技术驱动”的综合能源巨头，在全球能源格局的重塑中，书写新的增长传奇。
在我看来，埃克森美孚的未来，既有传统能源领域的深厚积淀，又有清洁能源领域的前瞻性布局，这种“脚踏实地、仰望星空”的发展模式，将让其在能源转型的浪潮中，既守住基本盘，又开辟新赛道。而2030年的产量目标，不仅是一个数字，更是埃克森美孚对未来的承诺，也是其持续前行的动力。
结语：纪录之上，能源巨头的长期主义之路
从二叠纪盆地180万桶/日的产量纪录，到四十余年最高的年度产量；从三大引擎的协同发力，到三大优势资产的多点开花；从顶住市场压力的财务韧性，到剑指2030年的未来蓝图，埃克森美孚在2025年的每一步，都走得坚定而有力。
在全球能源行业面临转型与波动的双重挑战下，埃克森美孚用实打实的业绩，证明了传统能源巨头的强大韧性与增长潜力；用清晰的战略布局，展现了其对未来的坚定信心与责任担当。它没有盲目跟风转型，而是坚守核心优势，持续技术创新，优化运营管理，用长期主义的坚守，穿越市场周期，创造行业奇迹。
这场产量突破，从来不是偶然，而是埃克森美孚技术、管理、执行力与战略定力的集中爆发；这份成绩单，也从来不是终点，而是其迈向综合能源巨头的新起点。纪录之上，是更高的目标；坚守之下，是更长远的未来。
未来，随着全球能源转型的持续推进，能源行业的竞争将日趋激烈，挑战与机遇并存。但我相信，凭借着优质的资产储备、领先的技术实力、清晰的战略布局和坚定的长期主义理念，埃克森美孚必将在未来的发展中，持续突破自我，创造更多纪录，在全球能源格局的重塑中，占据有利地位，书写属于能源巨头的长期主义之路，为全球能源的稳定供应与可持续发展，贡献自己的力量。
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