避险需求升温，油价或将触底60美元

2026-01-28 作者：润滑油情报网来源：润滑油情报网

摘要：尽管OPEC+尚未完全解除减产措施，但在全球地缘政治冲突的背景下，石油市场充满不确定性

近日，相关媒体表示：尽管OPEC+尚未完全解除减产措施，但在全球地缘政治冲突的背景下，石油市场充满不确定性。美国商品期货交易委员会(CFTC)数据显示，WTI原油期货净多头头寸触底，美元净空头头寸持续收窄，表明市场对避险资产的需求正在上升。短期内，WTI原油价格可能在每桶60美元附近触底。

CFTC数据显示WTI原油期货净多头头寸在15年低点附近见底

CFTC数据显示，截至1月16日当周，纽约商品交易所WTI原油期货非商业净多头合约降至58,128张，较7月4日减少75.3%。受OPEC+增产预期及全球需求疲软影响，交易员保持谨慎态度，WTI油价大跌11.7%至59.3美元。原油期货头寸历来随着油价走势变化，包括2009-2011年、2016-2018年和2020-2022年。

然而自12月12日起，原油期货头寸已停止下降，表明交易员并未在当前价格水平进一步看跌。WTI或已在每桶55美元触底。

WTI原油期货投机性净头寸

黄金头寸或因避险需求上升而增加

CFTC CMX黄金非商业期货净头寸通常随着金价走势变化，过去10年二者显示出强相关性的情况出现过四次。数据显示，截至1月16日当周，黄金净多头合约升至230,463张，自7月4日以来增加19.2%。随着地缘政治紧张局势加剧及美国就业市场走弱，黄金作为避险资产，其期货头寸料将继续增加。