近年来，全球石油行业面临多重挑战：能源转型压力、地缘政治风险、资本纪律要求以及油价波动。然而，在2026年初，壳牌（Shell）在尼日利亚和道达尔能源（TotalEnergies）与康菲石油（ConocoPhillips）在利比亚的两大项目同时浮出水面，各自潜在投资规模高达200亿美元。
这两大项目的背后不仅标志着壳牌、埃克森美孚、道达尔、康菲石油等国际石油巨头对非洲大陆的重新布局，更反映出非洲作为全球油气供应新前沿的战略价值。
01. 两个200亿美元大单
在尼日利亚，石油巨头壳牌首席执行官瓦埃尔·萨万宣布可能投资200亿美元开发邦加西南油田，这句话在全球能源市场激起波澜。
而在利比亚，道达尔能源与康菲石油签署的协议将使瓦哈石油合资公司的日产量从约35万桶提升至85万桶，增幅超过一倍。根据这项协议，25年内的投资可能达到200亿美元。
壳牌尼日利亚Bonga South West项目
壳牌首席执行官Wael Sawan在与尼日利亚总统博拉·蒂努布会晤后公开表示，公司正与合作伙伴推进Bonga South West（BSW）项目，若达到最终投资决策（FID）阶段，总投资可能达到200亿美元。该项目位于尼日利亚尼日尔河三角洲深水区，预计储量8.2亿桶原油，峰值产量可达22万桶/日。其中，约100亿美元为资本支出，其余为运营费用和其他支出，将直接注入尼日利亚经济。
Bonga South West是壳牌在尼日利亚深水领域的旗舰项目，合作伙伴包括埃克森美孚（ExxonMobil）、道达尔能源、埃尼（Eni）和尼日利亚国家石油公司（NNPC）。壳牌持有最大股份。该项目曾因监管、成本和地缘风险长期搁置，但近年来尼日利亚政府推出投资激励措施，包括税收优惠和简化审批流程，让壳牌看到了“清晰的投资路径”。Sawan表示，公司将在未来几个月启动“预FID”工作，并争取在2027年做出最终决策。
这一项目对壳牌意义重大。公司近年来加速退出尼日利亚陆上业务，这些业务排放密集且环境争议多发，转而聚焦深水资产，以实现“2050年净零排放”目标。2024年，壳牌向尼日利亚缴纳税收和其他费用53.4亿美元，高于任何其他国家，显示其对该市场的长期承诺。
道达尔能源与康菲石油利比亚Waha Oil项目
利比亚政府与道达尔能源、康菲石油签署25年协议，通过Waha Oil Company合资企业开发油田，投资总额预计超过200亿美元。该协议旨在将Waha区块产能从约35万桶/日提升至85万桶/日，涉及开发4个新油田和19个特许区的全面勘探计划。利比亚官员预计，该项目生命周期内为国家带来超过3760亿美元收入。
利比亚曾是非洲最大产油国，2011年内战前产量接近沙特水平。战后产量长期低迷，但2025年平均产量达137万桶/日，创12年来新高。该协议标志着国际巨头重返利比亚，利用其低成本、优质原油储备补充全球供应。
此外，据利比亚通信与政治事务国务部长瓦利德·埃拉菲（Walid Ellafi）表示，除了与道达尔康菲等签署合作协议外，还签署了其他几项协议，其中包括与雪佛龙公司就投资机会，特别是苏尔特盆地的勘探前景和成熟油田的再开发达成的协议，以及与埃及的能源物流及勘探协议。尽管政治不确定性仍存，但利比亚的投资者友好改革和巨大潜力吸引了全球关注。
两大项目均涉及200亿美元规模，凸显非洲已成为石油巨头在资本纪律时代仍愿意大举投资的重点地区之一。
02. 为何是非洲
在石油巨头越来越强调资本支出纪律之际，两大200亿美元“大单”为何相继落地非洲？其背后与油气资源储量与低成本优势，以及市场与政策环境改善密切相关。
油气资源储量与低成本优势
非洲拥有全球最丰富的未开发油气资源。根据2025年数据，利比亚探明储量约483-500亿桶，位居非洲第一；尼日利亚约370亿桶，排名第二；阿尔及利亚、埃及、安哥拉等国也位列前列。整个非洲探明储量占全球约7-8%，但勘探程度较低，许多盆地仍处于“前沿”阶段。
利比亚原油成本极低，许多油田生产成本低于20美元/桶，远低于全球平均水平。这使得在油价波动环境中，利比亚项目具有高回报率。尼日利亚深水区虽然开发成本较高，但油质优良、基础设施相对成熟，且深水项目避开了陆上盗油和社区冲突风险。
全球石油供应面临不确定性。OPEC+减产、俄罗斯出口受限、中东地缘风险，以及新能源转型尚未完全取代化石燃料，导致未来10-15年仍需新产能补充。国际能源署（IEA）等机构预测，石油需求峰值可能推迟至2030年代中期，非洲低成本产能将成为关键补充。
市场与政策环境改善
2025-2026年，油价维持在相对合理区间（60-80美元/桶），但全球库存增加、市场趋于过剩。石油巨头强调“资本纪律”，优先投资回报率高、风险可控的项目。非洲国家为此提供激励：尼日利亚的“投资联动”税收优惠，利比亚的长期特许协议和勘探承诺，都降低了进入门槛。
此外，国际巨头正从高风险陆上资产转向深水和成熟油田改造。壳牌在尼日利亚退出陆上，转向深水；利比亚项目聚焦成熟油田的增产。这些调整符合“简化投资组合”的战略，同时满足股东对回报的要求。
03. 石油巨头选择非洲的技术优势
把丰富的油气储量变为实际产量收益，必然需要技术的加持。而石油巨头豪掷百亿美元押注非洲的背后，除了资本实力，更是对其技术实力的深度匹配之后的选择。
深水开发技术在尼日利亚的优势
尼日利亚Bonga South West位于深水区，水深超过1000米，需要先进深水技术。壳牌早在2005年投产的Bonga主项目就引入了浮式生产储卸油船（FPSO）、海底生产系统（Subsea）和远程控制技术。这些技术在Bonga South West将进一步优化。
FPSO是深水开发的“海上工厂”，可处理原油分离、储存和外输，壳牌计划为BSW招标新一代FPSO，支持更高产能和更长寿命。海底技术包括多相泵、长距离海管和全海底生产系统，能在极端条件下高效作业，降低平台数量和成本。
壳牌在尼日利亚深水积累了20多年经验，合作伙伴如埃克森美孚和道达尔也具备类似能力。这种技术壁垒让国际巨头在非洲深水区占据主导，而新兴玩家难以短期赶超。深水项目生命周期长、产量稳定，适合当前资本纪律环境。
增强采收率（EOR）技术在利比亚的优势
利比亚Waha项目聚焦成熟油田，采用增强采收率（EOR）技术提升采收率。水驱、气体注入（CO2或氮气）和化学驱等方法可将采收率从30%提高到50%以上。Waha Oil Company长期使用EOR，国际伙伴带来更先进的水平井、多段压裂和智能注采监测技术。
利比亚油田地质条件好，储层渗透率高，适合EOR。道达尔能源和康菲石油在北非有丰富EOR经验，能快速提升产能。该项目还包括勘探新区块，结合3D地震、钻井优化和数字孪生技术，降低风险。
总体而言，非洲项目的技术优势在于：国际巨头将成熟技术应用于高潜力、低勘探区域，实现高回报；深水和EOR技术门槛高，形成竞争壁垒；数字化和自动化进一步降低成本。
04. 中国“三桶油”在非洲的布局与技术输出
中国“三桶油”早在2000年代就开始大规模进入非洲，目前已成为非洲油气领域的重要玩家。
中国石油
非洲是中国石油最早“走出去”的地区之一。自1995年起，中国石油在非洲开展能源合作，开辟了一条显著区别于传统西方石油公司运作模式的合作路径，足迹遍布乍得、尼日尔、莫桑比克、贝宁等20余个国家与地区。在尼日利亚，中国石油参与多个陆上和浅水区块勘探。在尼日尔，中国石油主导Agadem油田开发和1900多公里原油管道建设，2024年签署4亿美元原油供应协议。在莫桑比克，中国石油持有Rovuma LNG项目20%股份，这是非洲最大LNG项目之一。中国石油的技术输出以管道建设和陆上油田开发为主，擅长“油田+管道+炼厂”一体化模式。
中国石化
近年来，中国石化积极在非洲开展油气资源投资、石油工程技术服务、炼化工程服务、能源贸易等合作。中国石化侧重工程服务和炼化，包括先后承担完成乍得恩加梅纳炼油厂60万吨/年催化裂化、阿尔及利亚500万吨/年凝析油装置及其储运工程扩建等工程设计项目和苏丹延迟焦化等技术出口项目，以及承担阿尔及利亚阿尔泽炼油厂20万吨/年MTBE（甲基叔丁基醚）装置等工程总承包项目建设，并与当地客户建立了广泛的合作关系。除了工程和炼化，2013年，中国石化下属国勘公司通过入股埃及阿帕奇项目投资权益，正式进入埃及上中游油气市场。
中国海油
中国海油聚焦深水和海上项目，在尼日利亚持有OML130区块45%权益，包括Egina超深水油田开发。该项目使用FPSO，峰值产量20万桶/日，中国海油引入中国自主FPSO技术和海底生产系统。在安哥拉，中国海油参与多个深水区块。中国海油的技术输出强调深水工程和FPSO建造，近年来在非洲推广中国标准装备。
中国企业在非洲的优势在于：低成本、快速执行、与当地政府合作意愿强、技术输出包括基础设施建设和本地化培训。但也面临地缘风险和环保压力。近年来，中国企业从“资源换基建”转向更注重可持续发展和LNG、天然气项目，与国际巨头形成互补。
05. 结语
壳牌的Bonga South West和道达尔/康菲石油s的Waha Oil两大项目，标志着石油巨头在能源转型时代对非洲的战略回归。非洲丰富的储量、低成本生产、政策改善和技术适用性，成为吸引投资的关键。中国“三桶油”通过长期布局和技术输出，已深度嵌入非洲油气生态。未来，随着全球能源格局演变，非洲将继续是石油供应的战略要地，但政治稳定、环保要求和资本纪律仍将是决定性因素。这些200亿美元项目不仅是投资，更是全球能源博弈的缩影。
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