全球原油市场增产路径不变 需求宏观偏暖

2026-01-07 作者：润滑油情报网   来源：石油商报

摘要：欧佩克增产叠加非欧佩克国家（尤其是美国）持续高产，2025年全球可观测原油库存出现累积趋势。
 2025年，“欧佩克+”增产节奏稳步推进，使全球液体燃料供给增速由“需求驱动”转为“供给推升”模式。随着欧佩克增产叠加非欧佩克国家（尤其是美国）持续高产，2025年全球可观测原油库存出现累积趋势。

2025年，全球原油需求整体呈温和增长态势，需求达103923千桶/日（较2024年增长0.8%）。分区域看，增长动力主要来自非经济合作与发展组织（OECD）地区：2025年非OECD需求同比增长1.4%（增量822千桶/日）。其中，亚洲太平洋地区贡献了核心增量（2025年、2026年需求增量分别达314千桶/日、496千桶/日），非洲也保持较高增速（2025年增长4.4%）。

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2026年，“欧佩克+”的产量政策或将呈现“先观望，后干预”的动态特征。短期观望与暂停增产：“欧佩克+”已在2025年12月的会议上决定维持原定于2026年第一季度的进一步增产暂停。虽然放缓了原油市场供应增加的速度，但是难以改变整个2026年上半年过剩的现状。

需求端，全球炼能方面，2026年预计延续温和增长态势。新兴市场炼厂投产将带动需求边际提升，但整体增长幅度有限，难以扭转全球原油供需宽松的基调。

2025年油运市场运费呈现剧烈波动特征，2026年随着俄罗斯出口转向亚洲、中东贸易流向调整，长距离运输需求增加，叠加地缘风险对航运路线的扰动，运费波动可能进一步加剧。油运市场将延续高波动格局，继续成为影响原油跨区流动与套利策略的核心因素。
 
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