化工界大动作！ADNOC 147 亿欧元拿下科思创
2025-12-15 作者：润滑油情报网 来源：润滑油情报网
摘要：近日，XRG（前身为ADNOC国际）宣布，已完成收购德国化工企业科思创。
近日，XRG（前身为ADNOC国际）宣布，已完成收购德国化工企业科思创。
2024年10月1日，科思创与ADNOC旗下相关实体签署投资协议，收购方将以约117亿欧元的价格公开收购科思创所有已发行股，收购还包含30亿欧元债务，总交易价值达147亿欧元(当时约合人民币1140亿元)。此外，科思创还将发行10%的新股，接受ADNOC 11.7亿欧元的资金注入。
据悉，双方达成的战略合作伙伴关系的关键要素包括科思创将成为XRG高性能材料和特种化学品业务的基础平台。根据投资协议条款，科思创将保持其自主运作，由首席执行官施乐文博士领导的董事会将继续负责运营管理和战略方向。同时，交易完成后，科思创将维持现有公司架构、德国公司治理标准及现有集体劳资协议，并继续以勒沃库森为注册总部。
这不仅是一笔价值高达147亿欧元的巨额交易，更是一次深刻映射全球产业格局变迁的战略合流——传统能源巨头正以前所未有的决心，向下游高附加值材料领域纵深进军，而欧洲工业皇冠上的明珠之一，也在能源转型与资本重构的时代浪潮中找到了新的航向。
收购案的核心，是两家背景迥异却志趣相投的行业领袖。ADNOC作为阿联酋的经济支柱，早已不满足于仅仅扮演原油供应商的角色。它正全力推动一场自我变革，旨在成为一家覆盖全价值链的综合性能源与化工集团。而科思创，这家从拜耳独立出来的材料科学先驱，在全球高性能聚合物市场占据着关键地位，其产品是制造电动汽车、节能建筑、电子设备乃至可再生能源设施不可或缺的组成部分。对于ADNOC而言，科思创并非一个简单的财务投资目标，而是一把能够打开未来增长之门的钥匙，直接通往技术、高端市场以及与能源转型紧密相关的材料解决方案领域。
这笔交易的设计也颇具匠心。一方面，XRG以公开收购方式获得了科思创的控股权，并承担了其部分债务，同时以注资形式增强了后者的资本实力。另一方面，协议中明确承诺科思创将保持独立运营，其德国总部、现有管理层、公司治理标准乃至劳资协议均得到尊重与维持。这种“战略控股而非直接吞并”的模式，既安抚了对于技术流失和就业岗位可能的担忧，也显示出中东主权资本在收购成熟工业资产时的愈发成熟的策略：它们寻求的是协同与影响力，而非短期的整合红利。
从更广阔的视野看，此次合流正搅动着全球化工行业的竞争版图。它标志着“资源”与“技术”的垂直整合进入了新阶段。ADNOC庞大的油气资源与科思创领先的材料生产工艺相结合，有望构建一条从分子到材料的、更具效率与韧性的产业链。这无疑给其他国际石油公司和化工企业带来了压力，可能加速行业内的重组与联盟。同时，这也折射出欧洲化工产业面临的现实挑战：在能源成本高企和绿色转型投入巨大的双重压力下，引入拥有雄厚资本和资源背景的战略投资者，已成为一条寻求稳固与发展的路径。
更深层次上，这是海湾国家经济愿景的一次实体演绎。以阿联酋为代表的国家，正通过其主权财富工具，从被动的金融投资者转变为积极的产业塑造者。收购科思创并非孤立事件，而是其系统性布局关键产业——从新能源到人工智能基础设施，再到如今的先进材料——的关键一环。其目标清晰：在未来的全球产业体系中，占据不可或缺的节点位置。
XRG是一家企业价值达1500亿美元的国际投资公司，专注于天然气、化工及为全球人工智能和工业提供动力的可扩展能源解决方案。公司总部位于阿联酋阿布扎比，由阿布扎比国家石油公司（ADNOC）全资拥有。
科思创是一家总部位于德国的化学品生产商，前身是拜耳集团的材料科学部门，2015年从拜耳集团剥离并独立上市。科思创2024年的销售额为142亿欧元，在全球拥有46个生产基地，约17500名员工。
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2024年10月1日，科思创与ADNOC旗下相关实体签署投资协议，收购方将以约117亿欧元的价格公开收购科思创所有已发行股，收购还包含30亿欧元债务，总交易价值达147亿欧元(当时约合人民币1140亿元)。此外，科思创还将发行10%的新股，接受ADNOC 11.7亿欧元的资金注入。
据悉，双方达成的战略合作伙伴关系的关键要素包括科思创将成为XRG高性能材料和特种化学品业务的基础平台。根据投资协议条款，科思创将保持其自主运作，由首席执行官施乐文博士领导的董事会将继续负责运营管理和战略方向。同时，交易完成后，科思创将维持现有公司架构、德国公司治理标准及现有集体劳资协议，并继续以勒沃库森为注册总部。
这不仅是一笔价值高达147亿欧元的巨额交易，更是一次深刻映射全球产业格局变迁的战略合流——传统能源巨头正以前所未有的决心，向下游高附加值材料领域纵深进军，而欧洲工业皇冠上的明珠之一，也在能源转型与资本重构的时代浪潮中找到了新的航向。
收购案的核心，是两家背景迥异却志趣相投的行业领袖。ADNOC作为阿联酋的经济支柱，早已不满足于仅仅扮演原油供应商的角色。它正全力推动一场自我变革，旨在成为一家覆盖全价值链的综合性能源与化工集团。而科思创，这家从拜耳独立出来的材料科学先驱，在全球高性能聚合物市场占据着关键地位，其产品是制造电动汽车、节能建筑、电子设备乃至可再生能源设施不可或缺的组成部分。对于ADNOC而言，科思创并非一个简单的财务投资目标，而是一把能够打开未来增长之门的钥匙，直接通往技术、高端市场以及与能源转型紧密相关的材料解决方案领域。
这笔交易的设计也颇具匠心。一方面，XRG以公开收购方式获得了科思创的控股权，并承担了其部分债务，同时以注资形式增强了后者的资本实力。另一方面，协议中明确承诺科思创将保持独立运营，其德国总部、现有管理层、公司治理标准乃至劳资协议均得到尊重与维持。这种“战略控股而非直接吞并”的模式，既安抚了对于技术流失和就业岗位可能的担忧，也显示出中东主权资本在收购成熟工业资产时的愈发成熟的策略：它们寻求的是协同与影响力，而非短期的整合红利。
从更广阔的视野看，此次合流正搅动着全球化工行业的竞争版图。它标志着“资源”与“技术”的垂直整合进入了新阶段。ADNOC庞大的油气资源与科思创领先的材料生产工艺相结合，有望构建一条从分子到材料的、更具效率与韧性的产业链。这无疑给其他国际石油公司和化工企业带来了压力，可能加速行业内的重组与联盟。同时，这也折射出欧洲化工产业面临的现实挑战：在能源成本高企和绿色转型投入巨大的双重压力下，引入拥有雄厚资本和资源背景的战略投资者，已成为一条寻求稳固与发展的路径。
更深层次上，这是海湾国家经济愿景的一次实体演绎。以阿联酋为代表的国家，正通过其主权财富工具，从被动的金融投资者转变为积极的产业塑造者。收购科思创并非孤立事件，而是其系统性布局关键产业——从新能源到人工智能基础设施，再到如今的先进材料——的关键一环。其目标清晰：在未来的全球产业体系中，占据不可或缺的节点位置。
XRG是一家企业价值达1500亿美元的国际投资公司，专注于天然气、化工及为全球人工智能和工业提供动力的可扩展能源解决方案。公司总部位于阿联酋阿布扎比，由阿布扎比国家石油公司（ADNOC）全资拥有。
科思创是一家总部位于德国的化学品生产商，前身是拜耳集团的材料科学部门，2015年从拜耳集团剥离并独立上市。科思创2024年的销售额为142亿欧元，在全球拥有46个生产基地，约17500名员工。
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