霍尼韦尔18亿英镑收购庄信万丰催化剂技术业务：技术融合与市场话语权重构
2025-05-23 作者：润滑油情报网 来源：润滑油情报
摘要：2025年5月22日，美国工业巨头霍尼韦尔宣布，已同意以18亿英镑（约合24.2亿美元）现金和无债务的方式收购英国铂精炼商庄信万丰（Johnson Matthey）的催化剂技术部门。
2025年5月22日，美国工业巨头霍尼韦尔宣布，已同意以18亿英镑（约合24.2亿美元）现金和无债务的方式收购英国铂精炼商庄信万丰（Johnson Matthey）的催化剂技术部门。
交易的战略理由和优势
庄信万丰（Johnson Matthey）的催化剂技术部门是工艺技术许可和催化剂供应的全球领导者。在其可持续技术组合中开发了 150 多个项目储备，随着世界向净零排放过渡，预计这些项目将带来有吸引力的长期盈利增长。
在与霍尼韦尔接触一段时间后，庄信万丰（Johnson Matthey）董事会认为：18亿英镑的企业价值充分反映了其长期增长前景，包括可持续技术项目的交付。该交易的财务条款极具吸引力。特别是18亿的英镑的企业价值比卖方分析师的平均估值9.45亿英镑高出一大笔溢价。
对价的全现金性质将为 JM 股东带来可观的现金回报，预计为 14 亿英镑（相当于每股 JM 股票约 8 英镑和预期净销售收益的约 88%。
出售后，庄信万丰（Johnson Matthey）集团将专注于其在清洁空气和 铂族金属冶炼Platinum Group Metal Services（PGMS） 领域的领先地位，JM 凭借其深厚而长期的铂族金属专业知识，在这些领域具有强大的商业优势。集团还采取了一系列行动，以进一步提高运营效率、持续强劲的营业利润增长、现金为 JM 股东带来有吸引力的回报。
收益用途
根据交易条款，庄信万丰（Johnson Matthey）将以 18 亿英镑的企业价值出售，以现金和无债务为基础。
在扣除约2亿英镑的一次性付款和与交易相关的成本（包括税收、养老金缴款和其他交易成本）后，这意味着集团的总净收益约为 16 亿英镑（取决于惯例结算调整）。庄信万丰（Johnson Matthey）打算在交易完成后通过适当的价值回报，将其中 14 亿英镑的收益返还给股东。预计将在交易完成之前提供有关价值回报机制和时间安排的进一步更新。
交易完成后，集团将保留剩余的约 2 亿英镑总净收益，用于一般公司用途。从预估来看，这意味着集团的杠杆倍数将降低，这将达到集团新的目标杠杆范围，即中期净债务与 EBITDA 之比为 1.0 倍至 1.5 倍。
霍尼韦尔以并购完善解决方案
霍尼韦尔表示，庄信万丰的Catalyst Technologies 业务与其自己的能源和可持续发展解决方案 （ESS） 业务部门的合并预计将为投资组合“增加有吸引力的高增长向量”，并通过成本协同效应带来显著的额外收益。
Catalyst Technologies的商业模式补充了霍尼韦尔现有的UOP业务，即销售催化剂和工艺技术，并扩大了其在炼油和石化催化剂领域的安装基础。
此次收购将使其能够为生产低排放的关键燃料提供一套“全面”的选择，包括可持续甲醇、可持续航空燃料、蓝氢和蓝氨，从而增强能源安全并减少排放。 “由此产生的产品将提供许可技术、工程、服务和催化剂，将碳氢化合物和可再生原料转化为高价值的最终产品” 。
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