库存与油价“冰火两重天”：美国原油库存意外增长致价格回落

 

美国原油库存激增 供需矛盾加剧
 

美国能源信息署（EIA）最新数据显示，截至5月9日当周，美国原油库存环比增加350万桶至4.418亿桶，远超分析师预期的减少110万桶。同时，美国原油净进口量单日增长42.2万桶，进一步加剧供应端压力。此前一日，美国石油学会（API）已报告上周库存增加430万桶，连续两周库存增长引发市场对供应过剩的担忧。
 

尽管同期美国汽油库存减少140万桶、馏分油库存下滑370万桶，但成品油库存下降未能抵消原油库存激增的负面影响。分析人士指出，欧佩克+联盟虽持续增产，但周三下调了今年美国及其他非欧佩克产油国产量增幅预期（从90万桶/日降至80万桶/日），暗示全球供应增长可能超出需求恢复速度。
 

美元反弹与获利了结加剧跌势
 

美元指数周三反弹亦对油价形成拖累。美元走强导致以美元计价的原油对其他货币持有者成本上升，抑制国际买盘需求。美联储芝加哥分行行长古尔斯比同日表示，4月通胀数据虽温和，但尚不足以反映美国进口商品关税政策调整的潜在影响，市场对美联储货币政策转向的预期降温，进一步支撑美元走强。
 

此外，瑞银分析师斯塔乌诺沃指出，油价此前触及两周高位后，部分多头投资者选择获利了结，加剧了市场回调压力。瑞穗能源期货主管鲍勃·亚戈尔则警示，欧佩克+在未调整需求预期的情况下持续增产，或导致未来供应过剩风险上升，从而压低油价。

 

年内油价仍承压 短期波动或持续
 

尽管本月迄今布伦特原油期货累计上涨4.7%，WTI原油期货上涨8.49%，但受年初以来供需失衡及地缘政治因素影响，两大基准油价年内仍分别下跌11.45%和11.95%。与去年同期相比，布伦特原油周三收盘价下跌20.13%，WTI原油下跌19.69%；较2025年1月15日创下的年内高点（布伦特82.03美元/桶、WTI 80.04美元/桶）跌幅均超19%。

 

市场分析人士认为，短期油价走势将取决于美国库存数据变化、欧佩克+产量政策调整以及美联储货币政策路径。若美国库存持续增加或美元维持强势，油价或面临进一步下行压力。