全球经济下行压力下，国际油价陷入深度调整期

 

 

近期，国际原油市场持续承压，价格震荡下行。美国关税政策引发的经济不确定性、全球需求疲软叠加"欧佩克+"增产计划，共同导致市场悲观情绪蔓延。分析认为，在多重不利因素未得到有效缓解前，国际油价疲弱态势短期内难以扭转。

 

当地时间5月5日，国际原油期货价格延续跌势。纽约商品交易所6月交货的轻质原油期货价格下跌1.16美元，收于每桶57.13美元，跌幅达1.99%；伦敦布伦特原油期货7月合约下跌1.06美元，收于每桶60.23美元，跌幅为1.73%。

 

数据显示，4月份西得克萨斯中质原油（WTI）价格环比暴跌18%，创下2021年以来最大月度跌幅；伦敦布伦特原油期货价格亦呈现单边下行走势。市场恐慌情绪在投机层面进一步放大：4月纽约市场WTI原油净多头头寸降至历史低点，布伦特原油单周减持16.23万手，创下单周最大减持纪录；同期交易量激增30%，反映出强制平仓与去杠杆行为频发。

 

二、需求端持续疲软，经济前景堪忧
 

美国关税政策的不确定性已成为压制市场信心的主要因素。不断升级的贸易摩擦加剧了全球经济下行压力，石油输出国组织（OPEC）已将2025年全球石油需求增长量预期下调至130万桶/日，全年日均石油需求预计约为1.051亿桶。

 

美国国内经济数据同样不容乐观：3月职位空缺数降至719.2万个，4月消费者信心指数跌至86的近年来低点，当月汽油需求同比下降3.5%，创2年来最大降幅。美国主要投行更是将全球经济增长预期下调至2.8%，显著低于3.2%的长期均值。

 

在需求疲软的同时，全球原油市场供应过剩压力持续加大。"欧佩克+"组织决定自5月起将增产幅度从原计划的13.5万桶/日大幅提升至41.1万桶/日，并计划在2026年全面恢复220万桶/日的增产规模。市场预测显示，2025年下半年全球石油市场库存将以60 - 70万桶/日的速度累积。

 

截至4月25日当周，美国原油库存为4.404亿桶，虽较前一周减少270万桶，但仍接近5年平均水平。若出口市场未能有效恢复或炼厂需求持续低迷，库存压力将进一步加剧。

 

分析指出，国际油价筑底需要满足多重条件：首先，全球需求端需企稳回升，这依赖于美国关税政策缓和、主要经济体恢复合作；其次，"欧佩克+"需根据市场变化及时调整增产计划，沙特等核心产油国或通过减产稳定价格；再次，中东地缘政治局势需趋于稳定，保障原油供应预期；最后，库存压力需得到实质性缓解。

 

在5月举行的"欧佩克+"会议上，沙特、俄罗斯等8个参与国确认6月将维持41.1万桶/日的增产规模，同时表示将根据市场变化灵活调整策略。在贸易摩擦与能源博弈交织的背景下，国际油价短期仍将维持剧烈波动态势。

 

专家建议，各国应加快推进能源进口多元化，同时大力发展可再生能源。国际社会需加强政策协调，通过多边谈判缓解贸易紧张局势，为大宗商品市场稳定创造有利条件。